近两日，美盘感恩节休市时，国内郑糖接连反弹，周五盘面大幅拉涨并打破 6000 整数关口。 从驱动逻辑看，11 月中旬海关对泰国进口糖质量打开查询，若泰业无法及时整改合格，国内或许削减对泰国糖浆及预拌粉的进口量。2023 年国内糖浆与预拌粉进口量达 181.75 万吨，折糖量约 132 万吨，在国内总供给中占比近 10%，进口方针扰动致商场忧虑白糖未来供给，多头心情被点着。 后续看，本周巴西发布产值数据，11 月上半月，巴西中南部地区产糖量为 89.8 万吨，较去年同期的 219.9 万吨下降 59.18%；制糖比为 43%，较去年同期削减 7.02%。一起出口微弱致库存偏低，外盘价格或有支撑。国内北方甜菜糖厂进入出产顶峰，南边甘蔗糖厂开榨数量渐增，近 8 成广西糖厂已开榨，2024/25 榨季食糖产值有增产预期，上升空间或受限制。短期继续重视泰国进口方针是否推动，若无下文，需警觉行情冲高回落危险。